3.6%按住不動：為何 RBA按兵不動，卻讓房市更熱？

九月三十日議息，澳洲儲備銀行（RBA）在連減三次後踩煞車：現金利率維持3.6%，一致通過。表面上是「不動」，實際上是用時間換空間：通膨下行放慢、服務與住房價格仍有黏性；但金融條件較年初寬鬆、私人消費接棒回升，前期寬鬆的殘波正在推動房市與信貸。

最新市場訊號印證了這條傳導鏈：九月全國房價指數月升 0.8%，為近兩年最強。城市榜單上，達爾文 +1.7%、珀斯 +1.6%、布里斯班 +1.2%、雪梨 +0.8%；主要都會區中位數合計上升約 0.9%。更重要的是，漲勢由低價四分位擴散到市場中位帶——這反映融資能力提升，需求不再只集中在入門盤。

為何 RBA沒再減、房市卻更熱？答案仍然是時滯＋供給約束。今年三次減息（累計 75個點子）已大幅改善借款人情緒與可負擔度，折現率走低也推高資產評價；但住宅供給仍偏緊、建核准…